Copom mantém Selic em 13,75% e adota cautela após a reeleição de Lula

A decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, de manter a taxa Selic em 13,75% ao ano na reunião desta quarta-feira (4), interrompe o ciclo de flexibilização monetária iniciado em março, com cinco cortes consecutivos de 0,25 ponto percentual.

A inflexão ocorre na primeira reunião do colegiado após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, em um contexto de deterioração das expectativas de inflação, alta do dólar, recuo do Ibovespa para a faixa dos 165 mil pontos e expectativas sobre a condução da política fiscal no quarto mandato.

“A manutenção corresponde ao esperado por grande parte do mercado financeiro e sinaliza uma postura mais cautelosa do BC, reduzindo, no curto prazo, a perspectiva de retomada dos cortes da taxa básica de juros. Mas a decisão pode gerar diversos impactos na economia, e o encarecimento do financiamento imobiliário em três dos maiores bancos privados do país, antes mesmo da reunião do Copom, antecipa um pouco do cenário que pode se materializar”, analisa o economista-chefe da Pequod Investimentos, Diogo Almeida.

Além do panorama interno, a persistência de alta volatilidade na geopolítica global, gerada principalmente pela continuidade da guerra no Oriente Médio, tende a seguir pressionando o petróleo, a logística internacional e os preços no mercado interno brasileiro.

Desde o encerramento da eleição presidencial, o real perdeu aproximadamente 10% do valor frente ao dólar, enquanto as projeções de inflação, consolidadas no Boletim Focus, subiram para os horizontes de 2026 a 2029.

De acordo com a análise da Pequod Investimentos, as medidas fiscais expansionistas implementadas antes do segundo turno estimulam o consumo e reduzem a eficácia dos mecanismos de controle da alta de preços.

Para os próximos meses, a trajetória da taxa básica de juros dependerá prioritariamente da condução das contas públicas e da sustentabilidade da dívida. No mercado de investimentos, a permanência dos juros em patamar restritivo mantém os ativos pós-fixados

e indexados à inflação como alternativas para proteção de poder de compra, enquanto o setor imobiliário e as empresas alavancadas passam a enfrentar um custo de crédito mais elevado no curto prazo.

No contexto de Pernambuco e do Nordeste, a manutenção dos juros em nível elevado eleva o custo dos financiamentos habitacionais e corporativos, impactando diretamente os investimentos em polos econômicos em expansão na região — onde operam agentes financeiros como a própria Pequod Investimentos, sediada no Recife e com atuação em Caruaru —, ao mesmo tempo em que reforça a exigência de um ambiente de responsabilidade fiscal para assegurar o crescimento sustentável do estado e do país nos próximos anos.